調(diào)查：逾九成人料港股年底難上二萬關(guān)

耀才證券（1428）昨公布「第四季港股走勢」調(diào)查報告，近8,000名受訪零售客戶中逾九成認為恒指在年底只維持20,000點或以下，當(dāng)中兩成半人更認為會跌至16,000點以下，只有不足一成人認為恒指可達22,000點以上，較年中時同類調(diào)查的最高期望24,000點大減，反映投資者對港股的悲觀情緒增加。

高息及內(nèi)房債最影響走勢

耀才執(zhí)行董事兼行政總裁許繹彬表示，散戶認為影響港股的最大因素是美國高息環(huán)境持續(xù)（32.3%），之后是房地產(chǎn)債務(wù)危機（22.7%）及內(nèi)地寬鬆貨幣政策（18.4%）；而有15%受訪者盼特區(qū)政府能盡快出臺為股市減印花稅及為樓市撤辣招等措施，挽救當(dāng)前疲弱的股樓市。

他指，股市非常依賴槓桿效應(yīng)，惟息口持續(xù)上升令孖展成本大增，削弱投資者購買力及股票槓桿回報，又指「2020年港股成交達3,000多億元，因為港元拆息（HIBOR）低過1厘，借貸成本不足2厘。惟現(xiàn)時HIBOR升至4厘，借貸成本高達8厘，大大增加交易成本，導(dǎo)致孖展投資者佔比大減約一至兩成，港股成交額亦急跌?！?/p>

望施政報告重振信心

而內(nèi)房債務(wù)危機前景未明，加上政府遲遲未能推出救市措施，都令港股成交額持續(xù)萎縮，每日不足千億已成常態(tài)，而投資者轉(zhuǎn)向投資美股美期的現(xiàn)象亦漸成風(fēng)氣。調(diào)查顯示，雖然港股（27.8%）仍是散戶最有興趣的投資產(chǎn)品，惟環(huán)股（美股鱷日股）（25.1%）及香港期貨鱷環(huán)球期貨（15.9%）已升至第二及第三位。許繹彬寄望下周施政報告能為市場帶來驚喜，提振經(jīng)濟的同時，亦提高投資者的入市意欲。同時希望港交所能盡快落實打風(fēng)仍繼續(xù)開市的政策。

芝商所客席講師譚家康表示，巴以衝突令石油價格反彈，油價上升定必會拉高通脹，美聯(lián)儲來年放鴿的機會大大減少，戰(zhàn)爭開支同時增加美國財政壓力。自8月中Fitch調(diào)低美國國債評級后，美股在高位出現(xiàn)明顯調(diào)整，相信第四季大機會是有波幅無升幅。 施羅德投資環(huán)球無約束固定收益投資主管Julien Hou誒ain昨在另一場合指出，美國和歐洲市場的不確定性和波動愈來愈大，就投資組合建構(gòu)而言，將中長期預(yù)測已變得非常困難。不過，全球製造業(yè)似乎正在觸底，該行未來會關(guān)注更多以製造業(yè)為導(dǎo)向的行業(yè)并增加投資份額。